作为金融学专业的必修课程和重要分支学科,本课程用于考察公司如何有效地利用各种融资渠道,获得最低成本的资金来源,并形成合适的资本结构;还包括企业投资、利润分配、运营资金管理及财务分析等方面,同时也会涉及到现代公司制度中的一些诸如委托-代理结构的金融安排等深层次的问题。在本课中,将初步讲解财务报表分析与财务模型,如何计算折现现金流,用净现值来评价投资的方法,各种类型的债券和股票的估值模型;在上半学期打好基础后,后半学期的教学重点放在讨论公司资本结构与股利政策,讨论资本结构与股东利益最大化的关系以及企业负债水平的评判,最后讲解股利政策和其他支付政策,以及公司短期财务规划。
通过本课程学习,深刻领会公司金融的思维方式,树立理财思想、形成理财框架、掌握金融问题的分析思路和分析方法。扎实掌握相关基本理论和方法,包括时间价值理论、估值方法、资本预算方法、投资与风险理论、资本结构理论、股利政策理论、资产运作理论、期权理论、公司治理理论和财务分析方法。初步具备对现实公司金融行为和财务现象进行分析的能力。能够利用分析工具,处理常规的公司金融决策问题,为日后学生从事相关工作和更深层次的研究打下良好基础。
通过本课程的学习,希望达成的学习效果如下:
1) 了解企业长期投资的目的,明白企业如何为投资融资,了解企业应如何管理短期资产以及进行短期融资,了解金融市场结构和企业组织形式,适当知晓公司治理问题。
2) 掌握未来现金流量的估值,理解货币的时间价值,掌握涉及年金的计算。
3) 了解金融市场的主要投资工具,了解债券的定义、分类,掌握债券的现值计算方法。理解到期收益率与当期收益率的区别,了解久期含义和计算。
4) 掌握股票估值模型,包括资产负债模型、股利贴现模型、市盈率的计算与自由现金流模型。
5) 掌握计算净现值,理解为什么该指标是最佳的决策标准。掌握计算投资回收期和贴现投资回收期,并理解这两种方法的不足。
6) 了解计算内部收益率并理解该方法的优缺点。会计算获利能力指数,并理解该指标与净现值之间的关系。
7) 掌握资产负债表、现金流量表、利润表的使用以及相关项目的计算。
8) 了解相关现金流量,学会预计财务报表与项目现金流量,掌握使用NPV来分析投资项目,了解敏感性分析并学会项目决策。
9) 知道如何计算投资报酬率,理解各种不同类型投资的历史收益与历史风险,理解市场效率的应用。
10) 知道如何计算期望报酬率,理解分散化投资的作用,理解系统性风险原则,理解什么是证券市场线,理解风险—收益权衡,会应用CAPM模型。
11) 了解如何确定一家公司的权益资本成本,如何确定一家公司的债务成本,如何确定一家公司的整体资本成本,理解整体资本成本的不足,并如何克服。
12) 理解风险资本VC市场和它对新企业筹资的作用,理解证券向公众出售的过程,理解投资银行家的作用,理解初次公开募集IPO的含义,了解公开上市的成本,理解如果面向现有股东配股增资发行,以及配股的估值。
13) 了解资本结构问题、财务杠杆效应,理解MM第一定理和第二定理。
14) 为学生将来从事金融领域的实务工作打下必备的理论基础,为进一步学习高级公司金融等课程提供必要的知识准备。
第一章 导论
1.2 企业的组织形式
1.3 财务管理的目标
1.4 代理问题
1.1 什么是公司金融
第一章测试
第二章 货币的时间价值
2.1 终值与复利
2.2 现值与贴现
2.3.1. 年金的估值
2.3.2 永续年金的估值
2.4 贷款的种类
小测试2
第三章 债券估值
3.1 主要投资工具的介绍
3.2 债券的相关概念(上)
3.3 债券的相关概念(下)
3.4 债券定价(上)
3.5 债券定价(下)
第三章测验
第四章 股票估值
4.1 股利贴现模型(I)
4.2 股利贴现模型(II)
4.3 市盈率模型
单元测验
第五章 NPV及其他投资准则
5.1 净现值法则
5.2 投资回收期法
5.3 内含报酬率法
5.4 NPV和IRR法比较
5.5 获利能力指数
测验
第六章 财务报表和资本性投资决策
6.1.1 The Balance Sheet资产负债表
6.1.2 利润表与现金流量表
6.2.1 增量现金流
6.2.2 预计财务报表与项目现金流量
6.2.3 应用举例1
6.2.4 应用举例2
6.2.5 情景分析与敏感性分析
第七章 风险与收益
7.1 报酬率
7.2 风险
7.3 有效资本市场
7.4 组合的报酬率与方差
7.5 分散化
7.6 系统性风险的计量
7.7 CAPM模型
测试
第八章 资本成本
8.1 权益、债务与优先股成本
8.2 加权平均资本成本
测验
第九章 筹资成本
9.1.1 公司的筹资生命周期:早期筹资和风险资本1
9.1.2 公司的筹资生命周期:早期筹资和风险资本2
9.2 股票融资之IPO
9.3 承销商与IPO定价
9.4 IPO抑价
9.5 A股IPO简介
9.6 IPO成本
9.7 认股权/配股
测验
第十章 资本结构
10.1 财务杠杆效应(I)
10.2 财务杠杆效应(II)
10.3 MM定理:情形I
10.4 MM定理:情形II
10.5 MM定理:情形III
10.6 小结与管理建议
测验
第十一章 股利政策
11.1 股利的类型及其支付方法
11.2 股利政策无关论
11.3 股利相关论
11.4 剩余股利模型
11.5 股票回购
第十二章 短期财务与计划
12.1 基本概念
12.2 短期财务政策
12.3 现金预算
测验
本课程无先行课程要求。
《公司金融》(经济管理类课程教材金融系列),作者:江萍 李莉 郑晓佳,中国人民大学出版社,2023年1月
《公司理财》(原书第11版) [美] 斯蒂芬 A. 罗斯(Stephen A. Ross),伦道夫 W. 威斯特菲尔德,杰弗利 F. 杰富 等 著,吴世农,沈艺峰,王志强 等 译,机械工业出版社,2017年8月
《公司理财精要版》(原书第10版),(美)斯蒂芬·A.罗斯,机械工业出版社,2014年9月
《财务管理案例—中国情境下的“哈佛范式”案例》,邓路,中国人民大学出版社,2017年1月
《公司金融理论》,梯若尔著,王永钦等译,中国人民大学出版社,2007年