SPOC学校专有课程
2020秋-期权交易理论与实务
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—— 课程团队
课程概述

      期权定价理论是现代金融工程的基石，对金融市场的风险管理实践产生了革命性的影响。期权定价理论 (option pricing theory) 创立于二十世纪六十年代末七十年代初，1973年，美国学者Fischer Black和Myron Scholes在Journal of Political Economy合作发表论文The Pricing of Options and Corporate Liabilities，是现代期权定价理论发展的里程碑。Robert C. Merton进一步阐述并发展了期权定价模型背后的数学基础和风险对冲思想。Merton和Scholes因其对期权定价理论的贡献获得1997年诺贝尔经济科学奖。

       世界上第一家以期权产品为主的交易所——芝加哥期权交易所（即CBOE）创立于1973年。时至今日，发达金融市场的期权交易已经非常活跃，而我国场内期权市场则起步较晚。2015年2月9日，50ETF期权于上海证券交易所上市交易，开启了我国场内期权市场业务发展的序幕，给我国金融市场的发展带来了新的机遇与挑战！在这样的背景下，课程团队与上海证券交易所及多位业界知名专家合作，自2015年9月起推出《股票期权交易理论与实务》这门课程，旨在以股票期权市场真实环境为基础，培养股票期权领域的专业人才，为中国股票期权市场提供人才储备，为中国金融衍生品市场的健康发展营造良好环境。

授课目标

教学总体目标：掌握股票期权基本概念和期权定价基本理论，熟悉股票期权交易策略，深入了解股票期权交易本质。

具体教学目标：通过本课程的教学，培养学生对金融工程学习和研究的兴趣，使学生形成和建立风险管理的思维与逻辑，系统掌握期权定价与风险对冲的理论框架，并能够将期权定价理论和风险管理思维运用于资产管理实践。

知识与技能：期权报价机制与交易规则、各类交易策略的盈亏与风险特征、期权定价基础知识。通过本课程学习成绩合格的学生，其知识水平可达到或超过《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》规定的具有三级交易权限的个人投资者。

本课程要求主要有：

第一，   按时参与在线学习并完成在线测试；

第二，   积极参与线上交流与讨论；

第三，   理论学习与实践相结合，通过模拟交易体会期权交易的风险特征，学会对冲组合风险，用理论指导金融市场实践，真正做到学以致用。

成绩 要求

  1. 积极参加视频学习并按时完成在线测试（60%）。

  2. 期末考试（30%）。

  3. 在线交流与讨论（5%）。获得5个赞可得满分。

  4. 期权实盘模拟交易（5%）。评价指标包括：区间总收益率，区间最大回撤率等。若连续两个交易日出现保证金不足，或区间总交易次数不足10笔则成绩记为零分。因此请大家积极参与交易，并控制仓位。

课程大纲
预备知识

金融经济学、高等数学、概率论与数理统计。

参考资料

主要参考书目：

1.         Robert L. McDonald, Fundamentals of Derivatives Markets, 2009;

2.         Robert E. Whaley, Derivatives: Markets, Valuation, and Risk Management, 2006;

3.         John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (8ed), 2012;

其他参考书目：

1.         John C. Hull, Fundamentals of Futures and Options (8ed), 2013;

2.         George G. Szpiro, Pricing the Future: Finance, Physics, and the 300-year Journey to the Black-Scholes Equation, 2011;

3.         Phelim Boyle & Feidhlim Boyle, Derivatives: The Tools That Changed Finance, Risk Books, 2001;

4.         Tom Karier, Intellectual Capital: Forty Years of the Nobel Prize in Economics, Cambridge University Press, 2010; 

主要参考网站及视频：

1.     上海证券交易所开发的 “期权学院” APP, 可以学习期权知识并参加模拟交易。

2.      https://www.sse.com.cn/assortment/derivatives/options/home/

3.      https://www.optionsplaybook.com

4.      https://www.tradeking.com/

5.      https://www.cboe.com/products/stock-index-options-spx-rut-msci-ftse/s-p-500-index-options

6.    https://dx.doi.org/10.1093/rfs/hhaa058（任课老师在《Review of Financial Studies》发表的一篇关于中国权证市场的论文，欢迎大家下载学习）

7.    https://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.01.010 （任课老师在《Journal of Financial Economics》发表的一篇关于香港牛熊证的论文，欢迎大家下载学习）

常见问题

1. SPOC 选课密码需要线下咨询。

2. 本学期线下授课地点：南京大学鼓楼校区教学楼 121 教室。线下授课时间：每周二下午 16:10到 18:00（9月15日开始，12月29日结束）。

3. 南京大学修学分的学生报名注册地址为 https://www.icourses.cn/school/NJU (点击学生入口，进行学生认证)。